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橡胶及轮胎市场行情何时“平衡”

发布时间:2017-08-10 15:02  浏览:  李世强认为,橡胶价格在2015年突破9700元/吨以后,就基本探底了。现在胶价处于回归途中,应该达到上中下游利益实现再平衡才行。对比沪铜价格,可以发现沪铜交割标的为市场主要流通品种,现货参与者众,市场平稳运行;而沪胶交割品与消费市场脱节,充斥投机,价格暴涨暴跌。未来天然胶价格应该经历3个阶段后趋向正常:即产业稳发展阶段,价值再平衡阶段及市场去投机阶段。

  沈金荣则表示,在前述5项导致天然胶需求大增的因素中,除第4项合成胶与天然胶的替代关系外,终会慢慢回归常态。但什么时候回归常态?他认为应该还会持续一段时间。目前看来,社会整体的运输总量仍在增加,根据与汽车生产厂家的计划衔接,至少4月份需求不减。当然,社会买涨不买跌的时间是可以确定的,就是所有大宗商品开始降价的时候。此外,共享单车热还会持续,现在只是在一二线城市发展,而政府对共享经济持支持态度,因此共享单车热有越刮越猛之势。

  此外,三四月份天然胶主要产地多数为停割期,供应大幅减少,需求仍然较旺,加之前期又消耗了大量库存,这种“时间错配”会给天然胶市场带来旺盛行情。

  有分析认为,近期沪胶连续走低,有橡胶进口到港加快、保税区橡胶库存明显回升、沪胶仓单数量持续增加有关。造成期货天然胶仓单不断上升的重要原因就是期现价差偏大,现货企业在期货市场上卖胶意愿强烈。虽然近期价差不像2016年三四季度那样悬殊,但与以往相比仍处于较高水平。

  沈金荣强调,从前述五大因素造成天然胶需求大增的情况看,天然胶与合成胶的替代权重最大,丁二烯长期紧缺和非石脑油路线“天花板”同时作用,可以预期合成胶会在一个新的价格附近稳定下来,天然胶也会在这个价位附近稳定下来。“这是我对天然胶长期定价机制的认识。造成这种新的定价机制的主要原因是,由于乙烯轻质化路线改变了过去丁二烯市场供求关系,在新供求关系平衡的状态下,新的定价一定比老的定价高很多。”

  沈金荣最后总结说,由于天然胶停割期与市场需求的“时间错配”,天然胶价格还会有波动,但过了“阶段性波动”后,会出现各方都乐于接受的价格体系;由于丁二烯价格的波动,已经触及非石脑油路线的恢复,成为其“稳压器”,同时也为合成胶和天然胶的长期稳定创造了条件;合成胶和天然胶会越来越互为定价参考;在新的平衡中,各自的用量比例会逐步固定,将出现轮胎厂、胶商、胶农各方进入良性运行的、相对稳定的局面。
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